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黄生:新时代,金融战刚刚宣告到来

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发表于 2018-2-13 11:45:03 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  君不见黄河之水天上来,奔流到海不复回,君不见高堂明镜悲白发,朝如青丝暮成雪,岁月悠悠,人最怕的就是时间的改变。

  总有一种东西,让我们欢喜让我们忧,让人痴迷让人沉沦,那就是货币,货币的光芒是世界上最具魅力的光芒。

  如果你掌握了货币,就掌握了金融的核心和本质,从而了解世界财富的流向,洞察先机。

  刚刚,中国公布了1月份中国的信贷和货币数据,中国1月份新增人民币贷款2.9万亿。

  这个数据非常惊人,创下了历史纪录,大幅度超越前值5844亿元,也就是到了1月份,银行信贷开闸泄洪,浪奔浪流,万里滔滔江水不休。

  在1月份人民币信贷如此高增长的情况下,但却有一个我们更应关注的数据,这个数据才是最准确的。

  那就是1月份的M2增速才8.6%,这个数据看完后,你会明白一月份人民币新增信贷有很多玄机。

  为什么在人民币新增信贷创下历史纪录新高的同时,M2增速却只有8.6%呢?这里面存在一定的背离。

  那是因为新增的人民币信贷当中,有一定的虚增,实际上真正的人民币新增贷款并没有这么多。

  在2017年,中国金融进入了严厉的监管时期,各种通道业务都受到了严格的限制,包括委贷业务、同业业务等等。

  还有银行的理财业务,也涉及风险资本的占用,所有这一切的监管都表明了一个方向,表内向表外转移信贷已经变得很困难。

  因此到了2018年1月,虽然因为2017年积压的但还没发放的贷款,集中到了1月发放,导致了信贷的猛增。

  但同时因为过去的表外业务,因为严厉的金融监管,导致不得不向表内转移,表面上就给人感觉信贷猛增。

  但实际上新增的2.9亿人民币信贷中,其中一部分是表外信贷转为表内信贷,只有这样,才能有效的解释M2增速只有8.6%。

  在金融监管的这一年,对于信贷数据我们应该保持一定的谨慎和甄别 ,我们更应该盯紧一个最重要的数据,那就是M2的增速。

  人民币新增信贷存在各种虚增,但是M2的增速是实实在在的,真实的纪录了货币的变动情况。

  自从2017年M2增速创下8.2%的新低以来,这可是中国有M2统计数据以来的最低增速,让很多人大吃一惊。

  很多人认为,仅仅看2017年的数据,还不够全面,大家纷纷高度关注2018年的数据。

  很多人认为,M2的增速在2017年创下新低后,会在2018年大幅度反弹,认为2018年才是真实M2增速的体现。

  当时有一种很流行的观点认为,2018年中国的M2增长数据将会重回10%以上,当时这种观点是非常肯定的。

  但是2018年1月份的数据一出现,将这种观点彻底击得粉碎,在1月份人民币新增信贷高歌猛进的同时,M2增速只有区区8.6%。

  这意味着中国的货币增速真正进入了低增长区间,因为中国的GDP增速保持在7%左右。

  7%左右的GDP增速,M2的增速只有8.6%,意味着M2与GDP之差只有不到2%。

  这说明了中国的货币超发率已经进入了史无前例低的时期,货币超发率越低,资产泡沫就会受到抑制,通胀就会受到抑制。

  这样一来,对于资金消耗非常大的房市、股市,都会受到很大的影响,因为货币越来越值钱。

  如果M2保持这样的增速,房地产的价格很难大幅度上涨,因为房价现象本质上就是货币现象。

  在过去M2增速高达17%的时候,房价自然保持高增长,因为货币超发率很高,货币流入了房地产领域。

  当现在M2增速只有8.6%的时候,货币全面收紧,流向房地产的货币自然相应减少,房价自然会受到抑制。

  股市也一样,因为中国股市总体估值还是很高,中国股市一直是资金推动型的,而不是价值推动型的。

  资金推动型的股市对于资金的增长要求很高,当货币增速大幅度下跌,股市自然难以产生牛市,只有熊市或者震荡市。

  尤其是在3600点上,中国股市因为2015年股灾套牢了无数万亿杠杆资金,没有超级规模的资金,是不可能将上面无数万亿的套牢盘解套的。

  而现在M2增速已经跌至8%多,而且连续两年维持,又哪里有这样超级规模的资金去发动一场牛市行情呢?

  不但2017年M2增速大幅度下降,进入2018年M2增速仍然低位徘徊,这说明了中国进入了一场降杠杆的大战略时期。

  而且根据中国高级智囊的话,中国的这场降杠杆将会持续三年,现在看来所言非虚,而且非常具有前瞻性。

  中国的降杠杆可能会超出大家的想象,所有的降杠杆都最终会体现在一个数据上,那就是M2增速。

  企业和居民的负债率降低了,而银行负债衍生新的货币,一旦这个负债率,也就是杠杆率降低,M2增速一定降低。

  这也是中国和美国金融博弈的一部分,美国在持续加息,美联储在缩表,也就是美国想降杠杆。

  但是中国已经抢先动手了,而且降杠杆的力度比美国强,速度比美国快,占得了战略先机。

  如果中国的杠杆率上升,而美国进入降杠杆,很可能会导致中国的资产泡沫被动破灭,为美国接盘。

  中国降杠杆,体现在M2增速上,体现在人民币汇率上,很多人无法理解人民币汇率最近的暴涨。

  实际上就是没有理解中国的降杠杆,中国的杠杆率下降,人民币汇率就一路走强,因为受到了强力的支撑。

  美国加息和缩表的速度过慢,体现在美元指数上,就是美元指数跌跌不休,美元还在快速衍生,这是根本原因,而不是特朗普的口头打压。

  很显然,中国没有说太多,但是做了很多,正在做实人民币,减少货币空转,减少货币泡沫,让货币进入实体经济,而不是在虚拟领域投机套利。

  毫无疑问,房地产市场的黄金时代肯定结束了,白银时代有没有不好说,倒是很多高杠杆的房地产商会很难过。

  2018年,一些大的房地产商都被降杠杆弄得死去活来,不是卖资产,就是转型,痛不欲生,高唱一无所有。

  同样,2018年的一场股市大跌,也让很多人的在1月叫嚣的牛市梦破碎,在降杠杆如此明显的情况下,所谓的牛市就是心比天高,命如纸薄,镜花水月梦一场。

  这几天,很多家银行的行长找我,都是要拉存款,2018年银行资金很紧,特别紧,过去多宽松,现在就多紧张,抬头望望,低头拉存款。

  我们每个人,都要做好心理准备,2018年到2019年,两年是难关,雄关漫道真如铁,而今迈步小心越,越得过,海阔天空,越不过,万劫不复。

  我们都有一个梦,梦想我们的钱越来越值钱,而今这个梦大概在2018年变成现实,现金在手,天下我有,这是一个新的时代,青山遮不住,毕竟东流去!

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